Die Europäische Zentralbank (EZB) steht vor einer schwierigen Entscheidung bei ihrer Ratssitzung am Donnerstag. Die Währungshüter müssen über die Höhe der Leitzinsen entscheiden - jene Zinssätze, zu denen sich Geschäftsbanken Geld bei der Zentralbank leihen können. Dabei befinden sie sich in einem klassischen geldpolitischen Dilemma.

Einerseits würde eine Zinserhöhung helfen, die Inflation einzudämmen. Höhere Zinsen verteuern Kredite und bremsen so die Nachfrage, was preisdämpfend wirkt. Andererseits könnte eine restriktivere Geldpolitik die bereits schwächelnde Konjunktur weiter belasten. Unternehmen und Verbraucher würden sich bei höheren Zinsen weniger Geld leihen, was Investitionen und Konsum drosseln könnte.

Die EZB muss daher abwägen: Priorität für die Inflationsbekämpfung oder Rücksicht auf das Wirtschaftswachstum? Diese Zwickmühle macht die anstehende Zinsentscheidung zu einer der schwierigsten in der jüngeren Geschichte der Zentralbank.